为了节省 4000 亿,联通电信决定握手言和


关于烧钱的真相隐藏在每一对朋友握手的那一刻。

9月9日,中国联通宣布将与中国电信建立5G网络。联通在公告中表示,这将有助于降低5G网络建设和运营维护的成本。

中国联通董事长王晓初在此前的联通中期业绩发布会上表示:

建立和共享5G网络,每个运营商可以节省约2000亿元的资本支出。

新闻发布当天,中国联通和电信股票飙升。但是,有人担心两大运营商的合并将减少对5G网络建设设备和上游产业链的需求。

国泰君安研究院的沟通团队对此有不同的看法。共享和共享不会大规模降低5G的总体投资,但会加快5G的整体建设速度,这也将使产业链中的利益过程超出预期。

01

5G网络建设

成本几何

日前,中国移动提出了“打造全球最大的5G精品网络”的目标。如何理解'世界上最大的5G精品网络'?

1。全球覆盖和规模第一。

在4G时代,中国移动的基站规模已达到世界最大规模(8月份,中国移动宣布其4G基站的数据点为270万,目前是世界上第一个)。

所以在5G,中国移动必须是世界上最大的。 5G基站的数量与4G基本相同,甚至更多。

2,除了覆盖数量外,还有覆盖质量。

一个4G无线发射基站,其理论覆盖范围可能只有500米左右,覆盖范围越宽,信号强度可能达不到要求。

此外,5G信号比4G更快,延迟更低,并且需要更多的基站和支持设施。从射频设备的成本来看,5G网络建设的成本是4G网络的2.5-3倍。

如果你想成为世界上最大的精品网络,中国移动对5G的投资将比大家想象的要大,这样才有可能提供更好的5G覆盖环境。

根据早期数据披露,每个运营商在5G网络建设上几乎都是昂贵的:

中国移动计划今年在5G上投资240亿元建设5万个5G基站;

中国联通全年将维持其5G投资80亿元,并计划部署4万个5G基站;

中国电信今年维持了一项90亿5G的投资计划,并计划在今年年底前建设约4万个5G基站。

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表现一般都处于压力之下

运营商联手打破

那么,未来建立全球精品网络会对整个运营商的资本支出产生相对较大的负面影响吗?

一方面,行业竞争日趋激烈,运营商面临“加速和加费”的运营风险。另一方面,5G建设投资势在必行,这两方面对运营商利润的影响仍然很大。

就2019年各运营商的中期报告而言,收入和净利润均有不同程度的下降。

中国移动的收入为3894亿元,同比下降0.6%;

中国联通的收入为1449亿元,同比下降2.8%;

中国电信的收入为人民币1,905元,同比下降1.32%。

由于这种收入压力,各运营商共同建设和共享5G网络变得更加紧迫。

共建共享,即运营商可以通过共享网络设备(主要包括基站和传输资源)提供5G服务,运营商可以通过漫游或流量核算等方式进行财务核算。减少资本支出,有效满足5G精品网络服务的目标。

就怀疑的共享方案而言,运营商可采用以下做法:

一方面,基站共享策略是在农村地区和郊区等用户较少的地区实施的。因为没有太多用户,所以每个人都建立一个基站,然后覆盖每个用户。

比如是移动手机号,那这个使用费用就给移动,联通就给联通,最后大家来分摊建设网络的成本。

另一方面,把在农村和郊区省下来的钱,放在城区里面,提升自己的综合竞争力。不同的运营商在城区也可以把基站布得更密,提升城区用户的 5G 体验。

03

除了联手共建网络

运营商的新动作还有哪些 ?

在 5G 基站的材料采购上,各家运营商也开始筹措成本削减措施。

不久前,某位中国移动研究院的嘉宾在一次会议上提出,要单独把光模块拿出来,由运营商直接对光模块厂家进行采购。

什么叫光模块 ? 我们知道基站和基站之间是用光纤来传输的,但是基站是用电的,所以在基站侧,就必须要有一个光电转换的模块。光模块,就是光和电信号之间互相转换的一个器件。

光模块作为基站或者传输设备的一个配套器件,过去是由中兴、华为集中采购完成了以后,进行集成,统一卖给三大运营商,移动、联通和电信。

现在运营商提出要自己集中采购,背后原因还是和成本削减离不开关系。

但是我们认为这个操作可能不会那么快。就光模块本身而言,它在具体上线时,需要一些很重要的安装和测试环节。

即便运营商把光模块直接采购了,但是测试安装环节还需要花费大量的人力物力。所以这个过程还处于一个循序渐进的过程。

此外,运营商对元器件的直接采购对上游供应链厂商影响其实还是非常大的。

在运营商缩减成本的过程中,一些低价的厂家可能就会中标。所以我们觉得未来质优价廉的光模块厂商会在这个过程中更加受益。

04

看好通信行业

后续发展

事实上,除了联通和电信之外,为了应对 5G 网络建设可能产生的巨大开支,越来越多的网络运营商不得不开始考虑网络的共建共享问题。

去年就有新闻显示,目前行业第一的中国移动正在与广电协商资源共享相关项目。

对此,有不少声音认为,运营商纷纷联手,将会降低对 5G 网络建设设备的需求,利空产业链上游公司。

我们不同于市场的观点在于,共建共享不会大规模缩减 5G 的整体投资,反而会加速 5G 的整体建设速度。

目前按照联通发布会提到的联通、电信共建共享 5G 的假设,一方面联通、电信共建共享 5G 会完全对照移动投资同步推进,实际投资总量将超预期 ( 从历史数据来看,之前 3/4G 时代联通电信的总投资不及移动体量 ) 。

另一方面联通、电信共建共享 5G 会带来的三家建设竞争趋于 ' 两家 ' 同体量的竞争,实力相当的竞争将更为激烈,也会带来 5G 建设速度的超预期。

目前,5G 基站建设如火如荼,中国移动前期宣布今年将采购 5 万基站,联通宣布将采购建设超过 4 万基站,预计今年实际建设安装量有望超预期。

来源:商界

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